스팩을 새롭게 접하시는 분들을 위한 속성으로 알려 드립니다. 스팩에 대해서 그리고 스팩에서 유닛 그리고 워런트란 무엇인가?

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스팩을 새롭게 접하시는 분들을 위한 속성으로 알려 드립니다. 스팩에 대해서 그리고 스팩에서 유닛 그리고 워런트란 무엇인가?

 

오늘은 스팩에 대해 잘 모르시는 분들을 위해서 간단히 스팩에 대한 컨셉을 공부하는 시간을 만들어 볼까 합니다. 물론 많은 분들이 아실 거라 생각되지만 스팩에서 유닛 그리고 워런트 등 헷갈려하시는 분들도 있을 수 있을 거 같아 오늘은 간단히 스팩에 대한 설명과 스팩에서 유닛과 워런트의 대해 알아보도록 하고 한번 ZNTE의 유닛, 주식, 그리고 원런트를 살펴보며 현재 이 3중에 어떠한 곳에 투자하는 게 맞는지 알아보겠습니다. 차

우리가 CCIV, THCB 등의 기업들을 스팩이라고 이야기하며 스팩은 special purpose acquisition company의 약자로 즉 쉘 (껍데기) 컴퍼니나 페이퍼 컴퍼니로 불리며 실제 상업적인 운영을 위한 기업이 아닌 상장을 통해 투자자들에게 투자금을 모아 유니콘 기업을 찾아 합병 상장하는 데에 목적을 가진 기업입니다.

이후 스팩은 기업과 합병 후에는 티커 심블이 새롭게 바뀌게 되고 기존 스팩에 투자하신 주주분들은 새롭게 바뀐 즉 합병한 회사의 주식을 소유하게 됩니다.

 

스팩은 SEC에 S-1 서류를 보고하고 2년 안에 합병 대상 기업은 찾아야 하며 합병을 못할 시에는 상장을 통해 모아둔 투자금들을 트러스트 펀드에서 투자자들에 다시 돌려줘야 합니다. 보통 스팩이 상장된 후 스팩 주식은 $10 달러에 거래가 시작되며 합병 실패 시에도 주당 $10는 보장되기 때문에 투자 전략만 잘 가지고 투자하신다면 스팩 투자는 리스크는 최소화하며 합병 성공 시 높은 수익을 보장해주는 그러한 투자라고 할 수 있습니다. CCIV를 예를 들자면 1월 11일 블룸버그에서 CCIV 루시드 합병 관련 기사가 나오면서 이전까지는 $10에 거래되던 주가가 1월 11일에 $13.20센트로 이때 CCIV에 들어 가신분들은 만약 CCIV가 루시드와 합병이 실패하더라도 $10 달러는 보장되기에 주당 약 최대 $3.20 리스크로 합병 성사 발표에 최소 $35 - $40 달러까지 가능할 수 있기에 적은 리스크 대시 높은 수익을 기대할 수 있겠습니다.

 

이번에는 많은 분들이 헷갈려하시는 스펙에서 유닛, 쉐어, 워런트에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 약간 헤갈릴수 있기 때문에 최대한 쉽게 설명해 들리려고 하겠지만 이해하기 힘드시면 댓글에 달아주세요.

스팩은 상장 전 SEC에 S-1 서류를 제출해 스팩이 얼마나 많은 유닛과 이 유닛의 가격 그리고 IPO를 통해 목표로 하는 투자금 그리고 목표하는 분야 섹터 그리고 스팩의 매니지먼트 팀 등 다양한 정보들이 포함되기 때문에 투자자들은 상장 이전 스팩에 대해 리서치할 수 있는 중요한 서류이기도 합니다.

 

스팩 상장 후 처음 유닛으로 거래되며 보통 52일 이후 스팩은 8K 서류를 SEC에 제출 후 거래되는 유닛을 쉐어와 워런트로 분리할 수 있습니다. 때문에 주식시장에서 스팩은 유닛, 쉐어셰어, 워런트 등 세 가지에 대해 모두 거래가 가능합니다.

 

스팩은 보통 유닛당 $10 달러로 유닛의 구성은 셰어(주식)와 n분의 1의 워런트 구성으로 스팩마다 워런트의 비율은 다르며 오늘 우리가 예시로 들 제나이트 어쿠시션같은 경우에는 유닛의 가격은 $10이고 유닛 구성은 셰어 + 1/2 워런트로 구성되어있습니다. (즉 스팩에 일찍 투자한 투자자들에게는 소정의 워런트를 제공해주는 특혜가 있습니다). 워런트는 소수점으로 거래가 불가능하며 즉 2개의 유닛이 있어야 2개의 주식과 + 1의 워런트의 권리를 보장받습니다.

 

참고: 스팩 유닛에서 셰어 그리고 워런트가 분리되어 주식 시장에서 거래될 때에는 N/1이 아닌 1의 워런트로 매수 매도할 수 있습니다.

 

보통 하나의 원런 트는 기업의 주식을 $11.50센트에 구매할 수 있는 권리를 주며 의무는 아닙니다. 옵션거래에 롱 콜 옵션과 비슷한 원리로 차이점은 투자자들끼리 거래하는 옵션거래와 달리 원런 트는 기업과의 거래라고 생각하시면 됩니다. 이후 투자자의 원런 트는 스팩과 기업이 합병의 완료된 후 30일 이후 최대 5년까지 거래가 가능하며 1의 원런트로 1의 주식을 $11.50에 매수하거나 시장 가격으로 원런트를 매도할 수 있습니다. 즉 간단히 이야기하자면 스팩에서 워런트에 투자의 가장 큰 장점은 레버리지를 사용한 투자가 가능하기 때문입니다. 즉 많은 자금을 투자할 수 없는 투자자들이 적은 투자금으로 수익을 높일 수 있으며 이는 옵션거래와 상당히 유사합니다.

 

그럼 이번에는 이해가 좀 더 쉽게 ZNTE를 통해 한번 ZNTE의 유닛과 주식 그리고 워런트를 살펴보도록 하겠습니다.

 현재 ZNTE 유닛의 가격은 $13.83로 유닛 구성은 하난의 주식 그리고 1/2 워런트 권리입니다.

 

다음으로는 현재 ZNTE 주가는 $12.61에 거래되고 있고 마지막으로 볼 것은 ZNTE 워런트로 현재 $2.95에 거래되고 있습니다.

 

그럼 ZNTE 유닛가격인 $13.88에서 주식 가격인 $12.61을 빼서 1/2의 워런트 가격을 구해줍니다. 이제 $1.22에서 X 2 곱해주면 $2.44로 현재 원런트가격이 유닛을 매수해 원러트를 확보하는 게 보다 저렴한 걸 확인할 수 있습니다.

 

그리고 현재 ZNTE 원런트는 $2.95 + $11.50은 $14.95로 ZNTE 주가보다 비싸며 레버리지 비율이 그다지 높지 않기 때문에 현재 ZNTE는 보통 주식에 투자하는 게 나아 보입니다. 보통 워런트는 $2 이하일 경우에 하는게 좋으면 $2이 넘어간다면 여러 가지 계산을 해보신 후 신중하게 투자하셔야 할거 같습니다.

 

오늘은 이렇게 스팩과 스팩의 유닛, 주식, 그리고 워런트에 대해 간략히 알아보았는데 조금 이해하시는데 도움이 됐으면 좋겠습니다. 다음번에는 스팩에서 워런트에 대해 좀 더 자세히 알아보는 시간을 만들어 보도록 하겠습니다.

 

 

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